EL APALANCAMIENTO: ¿NEGOCIO DE QUIÉN?
Concepto:
Es cierto que uno de los beneficios más importantes del mercado Forex se debe al efecto de apalancamiento. Pero de éste se conoce apenas el lado bueno: cuando se nos presenta el mercado cambiario resulta ser un medio para ganar dinero fácil y rápido. En este articulo, explicaré porque casi nunca se menciona su otra cara, y como el apalancamiento puede ser nefasto si no se toma en cuenta.
El apalancamiento financiero, en el sentido de una compra sobre un margen, es la única manera de que pequeños inversores puedan participar en un mercado que originalmente estaba pensado sólo para bancos e instituciones financieras. El apalancamiento es una característica necesaria en el mercado Forex no sólo debido a la magnitud de los capitales requeridos para participar en él, sino también porque las principales monedas fluctúan en promedio menos de 1% al día.
Este concepto está pensado para permitir una mayor participación en el mercado a inversores particulares de acuerdo con sus capacidades de inversión. El crédito o préstamo de apalancamiento en la cuenta del margen está garantizado por el depósito inicial. Con este mecanismo se evita que la cuenta pueda caer en un saldo negativo.
De hecho, el mismo concepto de apalancamiento es lo que posibilita la existencia de muchos brokers con mesa de operación (dealing desk brokers): éstos tienen cuentas abiertas en diferentes bancos que les sirven de proveedores de liquidez, a la vez que son sus prestamistas de primer orden para operaciones de margen. Esto quiere decir que el banco le permite al broker operar con sumas mayores a las depositadas y este a su vez transfiere ese beneficio al usuario. También en este caso, el depósito es la garantía que se otorga al banco y la que define el riesgo máximo permitido. Si una operación supera en pérdidas al depósito de garantía se da una “llamada de margen” (margin call) cerrando las posiciones expuestas. Por conseguiente, tanto para el banco como para el broker es un negocio totalmente seguro.
Funcionamiento:
En la plataforma de mi broker, el apalancamiento de 5:1 a 50:1 se clasifica como “Institucional”, el de 100:1 “Minorista” (Retail) y el de 200:1 para arriba “Apalancado”. Sabemos que los operadores institucionales no suelen estar entre la masa de 95% que pierde en forex, ¿quizás porque conocen los peligros de estar apalancado? Vamos a ver porque un apalancamiento superior a 100:1 es desaconsejable tanto para el operador experto como para el principiante.
Voy a explicarlo con un ejemplo común: imaginemos que tenemos una cuenta inicial de 1000 dolares. Con un apalancamiento de 10:1, el capital puede ser apalancado a 10.000, la cantidad referida en forex cómo un mini-lote. En este caso cada pip vale 1 dólar. Si ganamos 50 pips en una operación hemos ganado 50 dolares aproximadamente (para tener figuras más exactas tendríamos que calcular el precio de cada moneda en el momento de la operación).
Pero en el mismo escenario también podemos perder 25 pips, que serían aprox. 25 dolares. Eso equivale a 2,5% de nuestra cuenta. Yo diría que es pérdida considerable para tan pocos pips- pero 25 pips en contra es algo muy habitual. ¿Quien no ha visto nunca una posición perdiendo 25 pips nada más abrirla? Sobretodo con los rangos diarios superiores a 100 pips que se obervan en los principales pares de divisas.
Ahora vamos a ver el mismo escenario con un apalancamiento de 100:1. -->>
El capital apalancado corresponde a 100.000 dolares (100 x 1.000) que equivale a un lote standard. Ganando 50 pips, hacemos 50% de nuestro capital, pero si perdemos tan sólo 25, una cuarta parte de nuestra cuenta habrá pasado a manos de alguien más listo.
No es difícil imaginar lo que pasa en los niveles de 200:1. Con una pérdida de 25 pips la mitad de la cuenta se ha esfumado, aunque pensemos en la posibilidad de doblar el capital con tan sólo 50 pips. Con una pérdida así, probablemente no podríamos volver abrir una posición del mismo tamaño, a no ser que inyectemos más capital en la cuenta.
Con un apalancamiento de 400:1 nuestra plataforma se transforma en un casino, y no pararemos de hacer transferencias al broker para rellenar nuestra cuenta.
Voy a poner un ejemplo algo extremo pero frecuente entre principiantes (y no tan principiantes), o dicho de otro modo, así es como se aniquila una cuenta en Forex: imaginemos la misma cuenta de 1000 dólares y una abertura de posición con 3 mini-lotes, y de pronto la posición arroja 100 pips de pérdida, es decir, se han perdido 300 dólares y sólo quedan 700 para operar. Ahora sólo necesitariamos 50 pips con 6 mini-lotes (6 x 50=300) para recuperar la pérdida anterior, pero si la operación se va 50 pips negativos, se habrán perdido otros 300 dólares. Con los restantes 400 posiblemente no se podrá abrir más de 4 lotes y por tanto serían necesarios 150 pips a favor lo que estadísticamente es inviable.
El apalancamiento es una de las razones porqué tantos operadores principiantes (repito: y no tan principiantes) son barridos del mercado. Sus micro cuentas combinadas con apalancamientos altos, son presa fácil para los operadores menos apalancados y para las cazas de stops de las manos fuertes. Menos apalancamiento y más uso de nuestras neuronas hará con que podamos sobrevivir durante el proceso de aprendizaje.
En realidad, el apalancamiento es una forma de crédito, que nos posibilita negociar en el mercado con el dinero del broker. Mil dolares a 100:1 nos permite negociar con 100.000 utilizando sólo 1000. Se entiende por apalancamiento financiero la utilización de capital externo por unidad de capital propio invertido.
Otro aspecto a tener en cuenta: los costes de las horquillas también son más elevados con más apalancamiento, debido a que el valor de cada pip es más alto. Además, hay brokers en los cuales también se paga bastantes intereses por las posiciones abiertas de un día para el otro, y cuanto más elevado es el apalancamiento, más alto es el coste de “carry” (o swap). Para el broker no supone mucho riesgo ofrecer estos apalancamientos, ya que ganan suculentos márgenes con las horquillas (spreads). Pensemos en añadir los gastos de trading en las pérdidas, es decir, cuando perdemos 20 pips apalancados a 100:1 estaremos también pagando 40 dolares por los 4 pips de horquilla.
Cuanto más apalancada esté la cuenta, más capital está siendo utilizado en cada negociación. Las pérdidas a 400:1 son 8 veces mayores que a 50:1, y esto hace que principiantes pierdan la confianza en su operativa muy rápidamente. Excepto los ludópatas está claro.
Para ganar experiencia se necesita tiempo,
y para ganar tiempo existen varios trucos:
uno de ellos es operar a menudo pero con menos apalancamiento.
Cómo utilizar el apalancamiento?
No hay que dejarse engañar por la atractiva oferta de “cero comisiones” en la mayoria de brokers. Porque cuando se abre una posición ya se está pagando la horquilla, independientemente si la operación sea ganadora o no. ¡Ojo!, que la horquilla se calcula en base al tamaño de la operación, no del margen. Es un gasto constante de dinero que estamos pagando al broker y que nos puede vaciar la cuenta durante una racha de pérdidas o si no ganamos con mucha frecuencia.
Es de suma importancia saber que porcentajes de nuestra cuenta estamos utilizando para poder mantener una posición abierta aunque el mercado vaya inicialmente en contra. Si estamos muy apalancados, recibiremos una llamada de margen (margin call) y posiblemnete nuestras posiciones serán cerradas al precio del momento, pudiendo perder el total de la cuenta. O entónces, cerraremos voluntariamente la posición con miedo a perder aún más dinero, para ver luego como el precio cambia nuevamente de dirección tal como lo habíamos calculado al entrar.
¿Cómo calcular el apalancamiento? Por un lado tenemos el apalancamiento que nos da el broker, que podemos muchas veces escoger entre una gama de 10:1 a 400:1, pero el verdadero apalancamiento lo calculamos dividiendo el valor de las posiciones abiertas entre el valor total de la cuenta. Si una posición es de 25.000 dolares y nuestra cuenta es de 1.000, el apalancamiento es de 25:1 (25.000/1.000=25). De esta forma podemos evaluar el riesgo real de la cuenta sin importar el apalancamiento ofrecido por el broker.
Un nivel de 25:1 es muy alto si queremos aguantar en el mercado más que un par de meses. Si nuestro método es eficiente y conseguimos ganar de forma sostenida entonces, podemos estudiar el tema del apalancamiento para sacarle mejor provecho, pero si no, es mejor ser más conservador.
Con el tiempo podemos ir sumando posiciones, por ejemplo, con un nivel de 4:1 cada una y conforme nuestra posición va ganando ir añadiendo posiciones con el mismo tamaño. De esta forma, podemos llegar a un apalancamiento de 25:1 sumando posiciones de 4:1, pero estaremos más protegidos con múltiples posiciones que con sólo una.
Conclusión:
Es cierto que sin el apalancamiento no podríamos ni acercarnos a este mercado. Pero no hay que olvidar lo que el apalancamiento aporta a los bancos y brokers: volumen de negocio en forma miles de clientes interesados y mayores comisiones, con un riesgo prácticamente nulo.
Tanto si los inversores particulares pierden como si ganan, los intermediarios siempre ganan. Así que pensemos en operar con un riesgo lo más cercano al de ellos, tomando nuestra operativa cómo un negocio y no cómo una tarde en el casino.
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La Tafanera
Remoume
del.icio.us
Gonçalo desarrolla modelos de trading para el mercado de divisas. 
Hola, he leido tu articulo con mucha atencion y hay algo respecto del Forex que no me queda claro. Si yo tengo una cuenta con un broker con algun apalancamiento, por caso 100:1 y estoy comenzando en este rubro me parece lo mas importante elegir el momento de enganche no?. Si yo "compro" a X valor y cierro la operacion (yo lo entiendo como ir y comprar en una casa de divisas), puedo esperar a que a la suba en funcion del valor que compre? O el broker si la divisa tiene una tendencia de baja me va a seguir "sacando" capital hasta tanto la moneda vuelva a subir o me quede sin capital? Es decir como seria la forma "logica" al comenzar.
Saludos, Bernardo.
Bernardo | 13-10-2007 - 22:29:33 GMT 1 #
Hola Bernardo,
Primero hemos de diferenciar que una cosa es el apalancamiento que ofrece el broker, y otra, es el apalancamiento que tu utilices. Si tu broker te ofrece 100:1, tu puedes utilizar simplemente 10:1, no tienes porque llegar al máximo que te permite el broker.
Como calcular el apalancamiento lo explico en el artículo.
Si tienes un capital de 1000 dolares, con un apalancamiento de 100:1, esto implicará que estás controlando 100.000 con un depósito de 1000.
Esos 1000 dólares serían en este caso el margen tienes como operador para poder utilizar el apalancamiento del broker.
En la plataforma operativa se encuentran estos conceptos de margen:
* Margen Requerido (margin required), es el monto requerido por el Broker para abrir la posición.
* Margen de Cuenta (account margin), es el monto total de dinero que se posee en la cuenta.
* Margen Utilizado (used margin), es el monto de dinero que el broker ha bloqueado para mantener las posiciones abiertas. Este dinero no puede ser utilizado hasta que el broker lo disponga a partir del cierre de la operación abierta o a través de una “llamada de margen”.
* Margen Usable (usable margin), es el monto disponible para abrir nuevas posiciones.
* Llamada de Margen (margin call), si el Equity o Saldo Accionario de la cuenta cae por debajo del “margen usable”, entonces se procederá a una “llamada de margen” y las posiciones abiertas se cerrarán al precio de mercado.
Es cierto que una vez tienes abierta una posición, el broker te va "sacando" de tu cuenta si el precio va en contra tuyo. Pero realmente no no hace hasta que la posición se cierra. A diferencia del mercado de futuros, en forex las posiciones no se liquidan al final del día, sino que se quedan abiertas hasta su cierre (posiciones flotantes). El cierre puede ser porque ha llegado a su objetivo (target), ha tocado el stop (stop loss) o ha recibido una llamada de margen (margin call).
Cada broker establece que porcentaje de margen está permitido hasta la llamada de margen. Antes abrir una posición, debes calcular que margen usable tienes, y cuantos pips en contra puede it tu posición con el apalancamiento que has escogido. Cuanto más alto el apalancamiento, más valor tiene cada pip, por consiguiente, más rápido recibirás una llamada de margen.
La forma lógica de empezar sería con posiciones muy pequeñas, de esta manera no tienes que preocuparte ni por entender este tema. Más adelante, cuando tengas más confianza en tu operativa, entonces vuelve a estudiar el temas del apalancamiento y margenes para sacarle mejor provecho, pero no ahora si estás empezando.
gonçalo
gonçalo | 15-10-2007 - 08:11:33 GMT 1 #
Gonçalo, gracias por tomarte un tiempo para contestarme. Luego de hacerte la consulta baje varios sistemas de forex con cuentas de demo para comenzar a probar y ahi me di cuenta como es que se hace "el enganche", y entendi el mecanismo que te permite comenzar a operar. La verdad es que si hubiese tenido noticias de estas herramientas desde hace unos años hubiera comenzado a estudiar el tema antes... me resulta divertido (yo trabajo en el area de sistemas, asi que me entenderas).
De todos modos me ha quedado TOTALMENTE claro que uno puede hacer unos pips de diferencia por dia, pero aqui los que REALMENTE GANAN son los intermediarios, por caso la plataforma a la cual te suscribas. En algun lado lei que haciendo un millon de operaciones y ganando un pip NETO tu plataforma gana TRES millones (calculando un spread de 3 pips !!!!) traducido a un dolar por pip menudo negocio ehhhh !!!
Aun asi tengo ganas de seguir probando y abusando de tu amabilidad y experiencia me gustaria que compartas conmigo cuales son las variables que usas para el analsis de la moneda. Yo para no apabullarme de datos y cosas me estoy centrando en el par euro/dolar que es el mas conocido y luego de mucho leer el fin de semana estoy usando lo siguiente:
Media Movil Exponencial de 5 y 10 para ver los quiebres de tendencia
Media Movil Simple de 60 y 100 para confirmar los cambios de tendencia (vi que algunos recomiendan 144)
CCI de 8
Stohactic y/o MACD
Aun asi y todo con estos graficos a la vista me cuesta todavia encontrar los cambios de tendencia, sus fuerzas y obviamente aprovechar los mismos (todavia no termino de entender el famoso ADX)... ya varias veces me paso que a la baja compre y viceversa !!! me imagino que al principio cuesta !.
Te agradece, Bernardo.
P.D.: si sabes de algun libro en castellano y/o link donde haya mas informacion seria bueno saberlo.
Bernardo | 16-10-2007 - 03:08:02 GMT 1 #
Hola Bernardo,
Te recomiendo empezar con el GBP/USD. La mayoria de sistemas funcionan con él, y tiene menos ""ruido" que el EUR/USD. Haces muy bien de trabajar inicialmente sólo con un par de divisas, así adquirirás capacidad de enfoque.
El sistema que me comentas me parece correcto para empezar. Mira detenidamente cómo reacciona el par con cada una de las MAs, cómo estas le sirven de soporte y resistencia. Cuando entres unas cuantas posiciones fíjate en la distancia media a que debe de estar el stop. Para probar el sistema puedes ir atrás sobre datos históricos y aplicar las operaciones cómo si estuvieras en el mercado. A esto se llama "backtesting" y lo puedes hacer con la plataforma Metratrader por ejemplo. Con la tecla F12 avanzas vela por vela a tu ritmo.
Sobre el ADX aún no te puedo decir mucho, no estoy muy familiarizado aún, pero así que sepa algo te lo comento.
Aprovecho para comentarte que estoy organizando un curso online para operar con forex (mercado spot y opciones), para enseñar varias estrategias (intradía, carry trades, swing, etc) y temas importantes como gestión monetaria, manejo del riesgo, y ofrecer coaching personalizado. Además habrá comentarios varias veces a la semana, y algunas alertas de trading. Espero poder empezar en Enero 2008. El dominio es aulaforex.com
Saludos y buen trading!
Gonçalo | 16-10-2007 - 07:46:44 GMT 1 #
Hola, llevo mucho tiempo interesada en el mundo de fores y este año por fin me decidi a estudiar y operar con una cuenta demo. estoy todos los dias buscando comentarios en internet que me puedan ayudar en mi operativa. Queria preguntar que si hay diferencia de una cuenta real a una demo, por que vi comentarios que dicen que en la real es mucho mas facil perder que ganar, que en la demo es mas facil ganar,,, entonces todo que hecho hasta ahora no me sirve para nada,, ahora mismo estoy operando en metatrader4 y utilizo bandas bollinger y entento entender las medias moviles pero no se que instrumento utilizar mas, para que me ayude a interpretar mejor el movimiento,,, soy de españa y aqui la verdad no conozco ninguna oficina que sea buena y realmente eficaz para habrir uan cuenta real.. Me pordrias recomendar una cuetna real que sea economica y facil de usar, transparente y queno los broker no metan mucho la mano en mi cuenta, por que he oido comentarios que hacen lo que quieren en las cuentas.. Muchisimas gracias, estare esperando su respuesta, saludos, marian. si me pueden ayudar escribirme al solyplaya48@hotmail.com
marina | 03-11-2007 - 00:46:43 GMT 1 #
- Respuesta enviada por email.
Goncalo | 09-11-2007 - 09:06:45 GMT 1 #
saludos cordiales.
deseo me expliques sobre como saber que Casas Brokers son seguras en latinoamerica.
gracias!
mary | 27-03-2008 - 00:18:18 GMT 1 #
Mary: lo siento pero en latinoamerica no conozco el sector y sus legislaciones. Yo recomendaría investigar si las autoridades de tu zona siguen el mismo modelo de la NFA, FSAuthority, o CFTC, y comparar el nivel de seguridad. Dentro de poco publicaré un artículo con los pasos a seguir en una evaluación de un broker- podrás adaptar los procedimientos a las autoridades de tu país.
salu2
gon | 27-03-2008 - 19:39:41 GMT 1 #
Cordial saludo,
Estoy leyendo los articulos y me parecen muy interesantes, queria preguntarte por una empresa que se llama iforex, queda en españa y pese a que a ratos entiendo lo que trata el forex, uno como inversor como puede saber que el dia de mañana no cierran el local y lo que uno hizo fue una broma o algo asi. Yo vivo en Colombia y estamos interesados en invertir en el forex, asi mismo te agradeceria si me recomiendas alguna casa broker.
Gracias
Lucho | 09-05-2008 - 18:40:31 GMT 1 #
No me suena para nada esa empresa, que es lo has investigado? En relación a una recomendación, te puedo decir que entre los brokers más fiables del mercado, hay para todas las tipologías de trading- depende mucho de tu estilo de trading, y de las preferencias personales en cuanto a la plataforma etc. Abre cuentas demo con varios y comparalos- informate también en las autoridades del país del broker para conocer su situación financiera.
goncalo | 14-05-2008 - 16:59:24 GMT 1 #